盾安集團:閥門業務收入逆勢增長 再生能源項目始發力
2012年09月26日 14:49 來源：東甌泵閥網 >>
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上半年保持穩定增長2012年1-6月份,公司實現營業收入31.53億元,同比增長20.8%,營業利潤2.18億元,同比增長35.9%,歸屬于母公司所有者凈利潤2.01億元,同比增長12.2%,每股收益0.24元。第二季度,公司收入18.73億元,同比增長26.03%,凈利潤1.28億元,同比增長12.23%。
空調閥門業務逆勢小幅增長上半年我國空調產量為5916.7萬臺,同比下降10.66%,國內銅均價同比約為57000元/噸,和去年同期相比下降17.68%,公司截止閥、四通閥等制冷配件中,銅的成本占比約60%以上。公司制冷配件業務上半年收入為22.2億元,同比增長9%,由于空調制冷閥門行業格局相對比較穩定,因此,可以測算出,上半年公司閥門銷量同比至少需要增長10%以上。
合同能源管理業務進入收獲期上半年公司少數股東權益為1579.9萬元,而去年同期為-825.5萬元,由此可以看出公司前兩年收購以及新設立的企業已開始為公司貢獻利潤。從收入方面來看,由于2011年公司投資建設的合同能源管理業務陸續完工,今年公司再生能源業務開始進入收獲期,1-6月份,制冷設備業務收入7.88億元,同比增長59.5%,根據公司去年的合同訂單情況測算的話,合同能源管理項目收入應在5.5億元上下。
制冷閥門業務下半年將繼續回暖未來看點在于再生能源方向8月份空調零售終端已現回暖跡象,去年第四季度是空調行業低點,同時上半年房地產行業的回暖也為下半年空調行業好轉奠定了基礎,公司空調閥門業務將伴隨行業進一步向好。由于公司已成為閥門行業壟斷寡頭之一,未來成長空間相對有限,未來幾年的主要看點在于余熱利用業務,2011年公司已建成500萬平方米的余熱供熱面積,根據公司目前的訂單合同計劃,今年將至少再建成1000萬平方米的余熱利用項目,預計今年合同能源管理業務將至少實現10億元以上的收入,未來幾年,再生能源項目將成為公司的主要增長點。
盈利預測和估值我們預計公司2012年、2013年每股收益分別為0.45元、0.58元,以8月25日的收盤價10.20元計算,對應的動態市盈率分別為23倍和18倍,維持“買入”投資評級。
(來源：東甌泵閥網)
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